美图虽然上市，第5大众但上市前估值曾高达50亿美元，如今在港股市场的境况却令人唏嘘，大涨大落的背后不排除沦落为南下游资的操控。

无独有偶，期马人力资源软件领域的新星Zenefits也遭遇了估值调低48%的尴尬。振山则退”独角兽的确是衡量国家创新的一把尺。

中关村管委会主任郭洪说，不进“资本市场、不进创业界经常会被资本寒冬和资本泡沫的问题困扰，但无论是寒冬还是泡沫，资本对独角兽企业的追捧从来都没有停歇过”。北京初创企业豌豆荚的估值也曾在2014年达到10亿美元，两把然而Android应用的业务竞争优势很小，两把始终处于艰难求存的境地，最终不得不以5折的价格出售给阿里巴巴。特别是对于身处后期融资阶段并渴望跻身独角兽阵营的企业，火暖寒冬估值趋于理性将会使这些公司在上市时遭遇极大的冲击，火暖寒冬而对于已经是十亿估值的独角兽同时有大量现金企业，情况则相对乐观。

六年来，第5大众小米科技估值增长了近184倍，四年来，美团点评交易额增高上百倍。”实际上，期马独角兽们只能体现一小部分经济。

在经历两次重组后，振山则退凡客诚品再未公布其估值情况。

在《让大象飞》中，不进作者史蒂文·霍夫曼就曾提出：不进“独角兽是稀有的，为了满足投资人的胃口，我们目前是否过多的人为制造了那些估值过高的独角兽呢?我们完全可以这样讲，沙丘路上的整个风险投资社区需要这些独角兽，否则他们的商业模式就行不通了，而这只不过是因为这些投资公司聚集了太多资本，它们已经没有其他的路可以走。有一个细节，两把韩信借军功让刘邦封他为“假王”，刘邦是不愿意的，但被张良踩了一脚，立刻变成了假意说“要封王就封真王”。

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如果你投得过早，期马第一批公司都死掉了，第二批公司起来的时候你不敢投，最后可能第二批公司都变成了大公司。在洪泰帮一次小范围聚会时，振山则退他说现实远比剧本要精彩。

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